V strede drámy je bitka o Ferbellin (1675), ktorá do značnej miery určovala osud Nemecka.
Princ Friedrich Arthur z Homburgu, generál kavalérie, sedí v noci v ospalom omámení pod stromom v zámockej záhrade a prepletá vavrínový veniec. Volič Bradenburgu, Friedrich Wilhelm; Volič, princezná Natalia Oranska a gróf von Hohenzollern z družiny voličov opúšťajú hrad a pozerajú sa na princa z zábradlia. Kým princ je v polospánku, rozhodnú sa na ňom zahrať trik. Volič vezme veniec od princa, omotá ho retiazkou z krku a odovzdá ho princeznej. Princ sa postaví a volič s princeznou, zdvihnutý veniec, ustupuje späť. Každý ide po schodoch hore. Princ sa zdá, že stále spí. Volič a princezná vstúpia na hrad a zabijú pred sebou dvere, podarí sa mu však Nataliu vytrhnúť rukavicu. Princ sa v krajnom prekvapení pozerá na dvere a na rukavicu, keď ide dolu, keď kričí Hohenzollern ako skosený muž. Hohenzollern hovorí s princom a knieža si postupne začína uvedomovať, kde je. Rozpráva svoj sen a počíta ho po dohode s voličom, aby mu nerozumel, že všetko, čo sa mu stalo, bolo v skutočnosti. Princ si však nepamätá, aké dievča bolo s voličom, a je prekvapené, že po prebudení rukavice nezmizla.
Nasledujúce ráno sa v hradnej sále zhromaždia voliči, poľný maršál Derfling, knieža Homburg s rukavicou po tunike a ďalší dôstojníci. Volič a princezná Natália sedia bokom. Poľný maršál diktuje dôstojníkom bojový plán vypracovaný voličmi. Nahrávajú všetci okrem kniežaťa. Princ predstiera, že píše, sám premýšľa o tom, kto vlastní rukavicu schovanú za tuniku. Čoskoro zistí pomocou triku, že rukavice patria princeznej Natálii. V tom čase sa ukázalo, že poľný maršál už diktoval rozkaz a princ si uvedomil, že počúval takmer všetko. Volič vo svojom rozkaze osobitne zdôraznil, že pred jeho signálom by nikto nemal presunúť jednotky do rozhodujúceho útoku. Princ je stále ohromený jeho prorockým, ako verí sen.
Na bojisku, keď videl, ako kanón gule spadne do voliča a ako zomrie, princ, zmocnený hnevom a smädom po pomste, vedie svoje jednotky k útoku pred všeobecným signálom a núti Švédi k úteku. Jeho manéver prispieva k víťazstvu nad nepriateľom.
O niečo neskôr, volič, ktorý sa dozvedel o smrti svojho manžela, smútil nad smrťou. Princezná Natalia sa snaží podporovať voliča, ale sama je veľmi rozrušená, pretože je sirota už dlhší čas a teraz stratila posledného príbuzného a patrónku. Homburský knieža, ktorý do tejto doby dorazil včas, mu ponúka ruku a srdce a prisahá, že jej bude navždy pomáhať. Natalia prijíma jeho ponuku a stáva sa jeho nevestou.
Zrazu vahmister vstúpi a oznámi, že volič žije. Namiesto toho zabil jedného z dôstojníkov, ktorí si vymenili koňa s voličom. Sám Friedrich Wilhelm je v súčasnosti v Berlíne a rozkazuje postaviť pred súd ten, ktorý síce zvíťazil, ale zároveň preukázal neposlušnosť, porušil poriadok a hovoril v predstihu. Nechce neúmyselné víťazstvo a verí, že páchateľ si zaslúži popravu.
Princ pricestuje do Berlína, kde je zatknutý a uväznený späť do Fairbellinu. Jeho priateľ, gróf von Hohenzollern, vstúpil do princovho väzenia a hlásil, že súd ho odsúdil na smrť. Princ nie je touto novinkou vôbec vyrušený, pretože neverí, že volič, ktorý sa s ním choval ako syn od detstva, mu umožní vykonať túto vetu. Keď však zistí, že voliči už podpísali súdny príkaz, je zbavený prítomnosti ducha, Hohenzollern navrhuje princa, že pravdepodobne porušil niektoré plány Friedricha Wilhelma. Domnieva sa, že nespokojnosť voličov je spôsobená neochotou princeznej Natálie, ktorá bola zasnúbená s princom z Homburgu, oženiť sa so švédskym kráľom Karolom, čo z toho vyplýva podmienka podpísania mierovej zmluvy. Hohenzollern radí princovi, aby požiadal o príhovor od voliča, pretože mu odkázala jeho zosnulá matka, aby sa o princa starala ako o svojho vlastného syna. Princ opúšťa väzenie na podmienečnom prepustení a ide k voličovi a Natálii. Volič hovorí, že o to už požiadala pred voličom, ale bezvýsledne. Potom, keď sa Natalia dozvedela, že možno je vinná z nespokojnosti Friedricha Wilhelma, prichádza ku strýkovi, aby sa prihovára za homburgského princa. Volič mu radí, aby sa s odvahou vyzbrojil.
Natalia ide do kancelárie Fredericka z Brandenburska, padá na kolená pred sebou a modlí sa, aby ušetril princa. Popisuje úbohý stav kedysi odvážneho bojovníka princa z Homburgu a hovorí, že nechce zomrieť a žiada milosrdenstvo. Volič zmätene pripúšťa, že veril, že princ súhlasil s rozsudkom súdu a že uznal svoju vinu. Ak to tak nie je, nikdy sa neodváži ísť proti názoru kniežaťa a napíše mu list, v ktorom hovorí, že ak knieža nesúhlasí s rozsudkom súdu, nech napíše potvrdenie a bude slobodný. Natalia prijíma správu voliča, ďakuje mu v slzách a súhlasí s tým, že osobne doručí obálku princovi.
Do miestnosti vstúpi dôstojník, ktorý je tiež vedúcim dražského pluku. Na obranu princa odovzdá balík s petíciou celého jej pluku a žiada Natáliu, aby ostatným podpísala svoj podpis. Princezná to dobrovoľne robí. Okrem toho v mene voliča vypracúva rozkaz, ktorý nariaďuje plukovníkovi Kottwitzovi, veliteľovi jej dračíkov, aby ich priviedol z blokov v Arnsteine do Ferbellinu bližšie k zvyšku armády a aby požiadal všetky pluky, aby zvýšili počet podpisov a aby boli ešte významnejšie.
Potom Natalia odchádza do väzenia za kniežaťa z Homburgu s radostnou správou, že jeho sloboda je teraz vo vlastných rukách. Princ si pozorne prečíta správu voliča a pokúsi sa niekoľkokrát napísať odpoveď. Nakoniec však vyhlasuje, že za zháňanie nepotrebuje milosrdenstvo. Natalia ho pobozká a pripúšťa, že takáto odpoveď je na jej srdce. Zavolá dôstojníka, ktorý prišiel s ňou, a dá mu posledný rozkaz, aby informoval Kottwitza, že pluk vo Ferbelline čaká až do noci.
Nasledujúce ráno bol volič prekvapený, keď na námestí našiel pluk drakov pod velením Kottwitza, ktorý mal byť umiestnený v Arnsteine. Okrem toho sa k nemu dostanú informácie o tom, že generál Brandenburska zorganizoval stretnutie na radnici. Poľný maršál hovorí, že dôstojníci vypracujú petíciu adresovanú voličovi v prospech kniežaťa, ale ak sa nezľutuje, hrozí násilným prepustením princa.
Úradníci prichádzajú so žiadosťou a Kottwitz informuje voliča, prekvapeného svojou prítomnosťou v meste, že v predvečer dostal rozkaz podpísaný Natáliou a údajne vystavený na príkaz kniežaťa Friedricha. Prisahá, že princ nevie nič o iniciatíve dôstojníkov, a tiež uvádza, že zdôvodňuje a podporuje správanie princa počas bitky.
Gróf von Hohenzollern vstupuje a vyhlasuje, že za správanie kniežaťa je zodpovedný sám volič, pretože v dôsledku nočného vtipu, ktorý sa z jeho iniciatívy odohral nasledujúci deň, bol princ rozptýlený a počúval polovicu poriadku diktovaného poľným maršalom. Voliči uvažujú o tom, čo mu povedali jeho dvoráci. Medzitým sa zavádza úvodný princ z Homburgu. Hovorí, že je pripravený prijať smrť za neposlušnosť, a žiada, aby splnil svoju poslednú požiadavku: nekupovať mier so Švédskom za cenu princeznej. Volič sľubuje splniť jeho žiadosť. Princ je vzatý späť do väzenia.
Potom je princ vyvedený z väzenia pred dvoranmi a voličmi. Posledne menovaný pozerá po princovi, potom vynesie rozsudok smrti a roztrhne ho.
Homburgský knieža sedí na záhrade, rovnako ako na začiatku drámy, so zaviazanými očkami. Bandáž je od neho odstránená a vidí, ako voliči berú princeznú so vavrínovým vencom zo schodov. Na princa kladie veniec a kladie si retiazku. Princ padá bez pocitov. Je poháňaný jednorázovými strelami. Cíti, že toto je stále jeho sen.